话题十：许博是大类资产配置专家，华安ETF在大类资产维度的布局很有特色，能否为我们分享您的经验？
今年七月，日本央行逆势加息导致海外市场套息交易大幅波动。八月初★◆★★，日股出现较大幅度调整，受美国经济衰退预期、日本央行加息■◆★★、日元升值及套息交易平仓等多重因素影响。尽管本轮冲击剧烈但持续时间较短。短期内，全球经济不确定性增加和日元潜在升值可能加大日股波动。长期来看◆★★◆■■，随着日本经济温和复苏、企业业绩稳健以及公司治理水平提升，以日经225指数为代表的日本资产仍具备配置价值◆■■。
、科创板行业主题ETF和国开债ETF等◆◆★★，满足投资者多元化的配置需求。通过本次直播，华安基金指数与量化团队深入解析了美联储降息50个基点对全球市场的影响，并提供了相应的投资策略建议。希望这些内容能够帮助您更好地理解当前的市场环境，并做出理性的投资决策。如果您有任何疑问或需要进一步的帮助，请继续关注华安基金。祝您投资顺利，抓住未来的每一个机遇。
华安ETF团队从全面的大类资产配置角度打造产品线。指数资产涵盖资产涵盖A股、债券、商品、港股、美股及QDII基金■◆，为不同风格的投资者提供多样化选择。华安基金在ETF布局上创新◆★★，推出了开放式指数基金、QDII基金、ETF联接基金■★、黄金ETF等多类产品，包括国内首批黄金ETF★◆、投资德国的德国ETF及联接基金◆★★★、日经225ETF■★★■■、
降息对以纳斯达克为代表的美股科技板块有显著的积极影响。从分母端看，降息释放流动性，降低无风险利率，提升股市的整体吸引力★★。从分子端看■★■◆，降息降低了企业的融资成本，有助于提高盈利能力和投资回报★★◆■★◆。历史数据显示，在过去的降息周期中◆■◆■，纳斯达克100指数通常表现良好。本轮降息在经济降温而非衰退的背景下进行★■◆■◆，属于预防式降息，有望进一步提振市场信心。此外，纳斯达克100指数中的科技巨头在AI等新兴技术推动下，业绩持续增长，支撑其长期配置价值◆★◆★■◆。
北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点◆■★★■，将目标利率区间降至4.75%-5%◆★。点阵图显示，2024年还将再降息50个基点，2025年再降息100-125个基点。鲍威尔表示，后续降息速度将灵活调整，不应将50个基点视为固定步幅。
话题五：历史上◆◆★■，巴菲特曾对黄金持谨慎甚至批评的态度，认为它不像股票或其他生产性资产那样能够创造现金流，因此不是理想的投资选择。请问黄金有长期投资价值吗？影响黄金的核心逻辑是什么？
：在美国债务规模和赤字双高的背景下，国际金融体系出现了“去美元化■◆◆★”的趋势。全球央行纷纷降低美元资产配置权重◆■◆★◆，增加了对黄金的需求，使得黄金的表现优于同期的美国国债◆◆■■■★。
北京时间9月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率下调50个基点，这是自2019年以来首次的重大货币宽松措施。这一决策迅速在全球金融市场引发了广泛关注，标志着美国货币政策的一个重要转折点。华安基金第一时间推出了“美联储降息开启，关注哪些资产★◆”主题直播，华安基金总经理助理许之彦■◆■、华安基金指数与量化投资部助理总监倪斌、华安基金指数研究员周泓灏深入解析此次降息★★■◆★★。在直播中，华安基金指数与量化团队解读市场关心的十大核心话题◆■■◆■，探讨了降息背后的原因★◆■■★、可能带来的经济影响，并详细分析了它对股市◆■◆◆、债券市场、货币汇率以及大宗商品的具体作用■★◆。此外，还分享了针对不同资产类别的投资策略调整建议，帮助投资者更好地适应新的市场环境。
在美联储降息的背景下，人民币汇率相对偏强■■◆，这有望吸引外资重新平衡其在全球市场的配置，增加对A股的投资★■◆◆，从而对A股市场形成一定的利好◆◆◆■★■。当前，A股市场的估值已处于相对较低的区间■★★■，积极因素正在逐渐累积◆■◆★★★。随着企业盈利周期有望触底回升，以及资本市场高质量发展的持续推进■■■◆■，投资者可以对A股市场持适度乐观的态度。
黄金作为一种长期投资资产，其价值主要体现在对抗信用货币购买力下降的能力上★★■★◆。历史上几次大的行情都与货币体系的重要变革密切相关。
货币行为与信用货币超发：黄金价格上涨的本质是对抗信用货币的超发。在金本位制下，央行无法自主发行货币■■，因此1930年之前货币不存在超发现象，黄金价格也相对稳定★◆★■。然而，随着金本位制的解体，信用货币的大量发行导致货币购买力持续下降，黄金的价格随之上升★■★。
美联储降息对全球资产有显著影响■■★★◆，因为美元是全球最主要的储备货币◆■■■◆★。降息导致美元无风险利率下降，促使投资者寻求更高收益的资产★◆■■■◆，从而可能推高股票、债券和房地产等资产的价格。同时，美元贬值的可能性增加，吸引国际资本流向新兴市场和其他高收益地区，可能推动这些地区的资产价格上涨。企业融资成本降低，改善财务状况★■■◆。消费者借贷成本下降，刺激消费。此外，降息通常提振市场信心，提高投资者的风险偏好◆◆★，资金更多流入股票等风险资产。
系统的崩溃导致金本位制第一次解体，黄金价格从每盎司20美元上涨到35美元。到了1970年代，布雷顿森林体系解体■◆★◆，黄金与美元脱钩★◆■■，金价从每盎司35美元飙升至700美元◆■■★★◆，这背后同样反映了货币体系的重大变化。进入21世纪后，全球央行资产负债表迅速膨胀，尤其是美国的债务压力持续上升★■。在2007年的次贷危机和2020年的新冠疫情中，各国央行实施了大规模的量化宽松政策，这些因素共同推动了黄金价格的上涨，使其突破至每盎司2500美元的新高。
从历史数据看，降息前后，股市往往表现较好，尤其是成长股和周期性行业◆★；债券价格通常上涨◆■◆■◆，收益率下降；房地产市场也可能受益于低利率环境；黄金等资产在经济不确定性增加时也会受到青睐。但是■◆★■◆■，由于历史降息的缘由是不同，投资者同时应该考虑当前的美国经济所处的周期（譬如：软着陆/硬着陆）来做投资抉择。
黄金作为一种受到广泛关注的资产，在降息周期中通常会吸引更多投资者的兴趣★■★■◆★。许博带领的华安黄金ETF团队在去年年底就已经判断黄金将进入一个新的时代■■。在未来3到5年内，黄金存在中长期的配置机会。这主要是基于当前全球经济环境和货币政策趋势的分析：
或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考◆★★★◆，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任★◆◆。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎■★◆■◆。（文章来源：界面新闻）
总体来看★◆◆★，目前A股市场的表现适合采用“哑铃型”投资策略。一方面，重点关注低估值且分红收益较高的红利板块；另一方面，关注受美联储降息影响较大的科技成长板块◆◆★，特别是那些受益于海外产业链传导效应及国产升级趋势的公司。这种策略期望能够在收益和高成长潜力之间找到平衡，为投资者提供多元化的投资机会。
下文将重点解读本次直播触及的关键问题◆★★★，无论您是经验丰富的专业人士还是理财新手，本场直播都将提供实用的信息和深刻的见解★★，助力您把握未来的投资机会■★。
在议息会议声明中★★，美联储将就业增长描述由“温和◆◆■”改为◆■★★“放缓”，表明对就业市场疲弱的关注◆◆，并表示对通胀向2%目标迈进有更强信心★■。当前■★◆，美联储在就业与通胀的双目标上更加平衡◆■，后续货币政策将同时致力于实现就业最大化和通胀目标。
综上所述★◆，影响黄金的核心逻辑主要包括货币体系的变化★◆、经济不确定性、通货膨胀预期以及避险需求。尽管巴菲特曾对黄金持谨慎态度，认为它不像股票或其他生产性资产那样能够创造现金流，但黄金一种稀缺的贵金融★◆★★，在特定经济环境下依然具有重要的长期投资价值。话题六：市场对于央行购金的关注度很高，当前全球央行的购金情况是怎么样的，背后有哪些因素在影响？
风险提示：本文所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此文中所提及的任何证券
全球部分央行继续增持黄金。今年上半年■■，全球央行的黄金储备增加了483吨★◆★■，同比增长5%，创下同期历史新高★★■◆★。除了中国央行的购金行动外■■★◆，土耳其、波兰和印度等国的央行也在持续增加黄金储备◆★◆。
：区域政治风险仍在局部蔓延，市场不确定性增加★■■★■，黄金吸引力进一步提升◆■■★◆。综上所述，黄金的新周期是多方面因素共同作用的结果，这些因素包括货币政策、经济环境以及区域政治局势的变化。对于投资者而言■◆■，黄金在当前环境下具有重要的配置价值■◆◆■◆◆。
随着美联储降息落地，全球流动性有望改善■■◆，港股在经历较长时间调整后，目前在绝对估值和相对估值上均处于较低位置，对资金的吸引力增强。美国降息为国内政策释放更多空间，有助于国内经济持续复苏◆★◆■◆，从而利好港股。历史数据显示，在不发生全球性金融危机的情况下，美国降息周期内港股表现较好。建议投资者关注前期调整幅度较大的港股科技互联网行业，以及估值较低■■■★◆、分红率较高的红利类资产，这些板块具备较好的配置机会。
央行购金背后的主要驱动因素之一是★★★◆■“去美元化”。自区域冲突以来★◆◆■◆，俄罗斯在美元交易方面受到了极大限制，这引发了各国对现有外汇资产安全性的担忧。此外，随着美国国债规模的不断扩大，市场对美元信用的担忧也在增加，促使各国央行寻求外汇储备的多元化◆■■，以降低风险并增强金融稳定性。黄金在这种背景下成为了许多国家央行的优选★■。
